白酒概念板块涨近3% 三因素激发行业投资机会

    9月4日，白酒概念板块走强，同花顺数据显示，截至收盘，白酒概念板块涨2.97%，板块内49只个股中有47只个股实现上涨，个股来看，金徽酒强势涨停，皇台酒业、舍得酒业、口子窖、老白干酒等4只个股涨幅均超6%。

    消息面上，9月4日，贵州茅台与瑞幸咖啡推出联名咖啡“酱香拿铁”于今日在瑞幸咖啡全国1万+门店正式上市。

    对此，接受《证券日报》记者采访的公募排排网产品经理徐圣雄表示，白酒板块今日走强，主要有两方面原因，一是，一直以来，白酒板块因为其稀缺性，备受北上资金青睐，受北上资金流向影响较大，今日北上资金大幅回流A股，白酒板块会受到北上资金大幅加仓；二是，政策端的影响，近期出台的一系列政策，有助于居民减负，从而提高居民消费意愿和消费能力，白酒板块有望因此受益。

    “由于今年将迎来疫情政策优化后第一个中秋佳节，且与国庆双节相连，宴席回补趋势有望持续。根据我们的调研，目前部分白酒渠道反馈较为乐观，宴席预订情况相对较好。叠加近期地产行业政策趋势边际转暖，市场提升对经济基本面的恢复信心，因而导致白酒板块的普涨。近期，针对地产以及各行业消费需求，有关部门政策陆续提及和释放各类恢复和扩大消费的措施，使得市场对后续政策力度以及经济动能展现出更加乐观的预期。从近期披露的白酒上市企业半年报来看，白酒行业多数企业从一定程度上表现出边际转好的趋势。”奶酪基金经理庄宏东在接受《证券日报》记者采访时表示。

    业绩来看，在白酒概念板块内49家发布2023年半年报的公司中有28家公司今年上半年归母净利润实现同比增长，占比近六成。

    开源证券表示，整体来看白酒业绩韧性较强，在宏观经济复苏背景下，酒企报表端依然维持较好的增长态势。其中，高端白酒与地产业龙头公司业绩表现较好，尤其部分徽酒、苏酒企业实现较快增长；次高端白酒略显压力，也体现出当前白酒行业品牌、区域分化的特点。当前已进入中秋备货时间，酒企也出台回款政策，保障中秋打款顺利进行。对于中秋建议保持合理预期，有三点判断：一是酒企可以按节奏完成回款；二是渠道库存可能需要时间消化；三是白酒价格可能小幅回落。但行业仍会面临分化特点，高端白酒与区域龙头可能仍然占优。

    投资机会方面，徐圣雄认为，看好白酒行业接下来的投资机会，主要有三方面因素，第一，从白酒板块当前估值来看，仍有较高的安全边际；第二，经济的持续回暖以及促消费政策持续发力，利好白酒消费复苏；第三，中秋节叠加国庆消费旺季将至，有助于带动白酒消费需求提升。

    庄宏东认为，对于次高端价格带白酒，由于其消费场景以各类宴请为主，需求层面受宏观经济影响大，由于消费场景受损，相较其他价格带股价跌幅更大。在经济基本面边际回暖的预期之下，次高端价格带需求有望实现修复，因此在股价层面也表现出相对更加明显的弹性。对于高端白酒龙头，其投资价值以及行业集中度提升的趋势依旧未发生变化。头部高端白酒企业长期具备定价权，凭借其良好的库存质量与渠道把控能力、稳固的下游需求以及难以颠覆的品牌力，具备平稳穿越周期的能力。