营收、净利齐增，五粮液稳健迈过2023上半年

8月25日晚，五粮液披露2023半年报，报告期内，五粮液实现营业收入455.06亿元，比上年同期增长10.39%；归母净利润为170.37亿元，同比增长12.83%，继续保持A股白酒上市企业唯一一家7年营收两位数增长的记录。

在半年报中，五粮液再次强调了“稳”的发展基调，要“稳步推进，高质量营销”。得益于这份稳健发展的定力与实力，让五粮液展现出面对当前不确定市场环境时的确定性，为白酒企业高质量发展做出示范。

持续优化产品结构

改革渠道效益

据五粮液半年报披露，在455.06亿元的营收中，酒类产品营收为418.92亿元，同比增长8.77%；整体毛利率为82.61%，同比增长0.75%。

酒类产品中，五粮液产品营收为351.79亿元，同比增长10.03%，占酒类总营收83.98%。作为五粮液的核心产品线，五粮液产品依然“稳定发挥”，保持着超8成的酒类营收贡献率，以“1+3”的品牌战略持续占位并巩固千元价格带地位。

千元价格带以下的市场，其包含五粮液浓香酒系列酒，以及果酒、露酒等多品类产品都在同步发力。报告期内，系列酒营收为67.13亿元，同比上升2.65%，占酒类总营收的16.02%。其中以“五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄”四品牌构成的五粮液浓香酒是占位腰部市场的主要抓手。

文化酒、陈年酒的开发与销售也在同步推进。五粮液在2023年半年报中提到,完成12个文化酒系列产品的封样及定价，并加快陈年酒市场培育建设。

从渠道贡献来看，上半年经销渠道实现了243.10亿元营收，同比增长7.15%，占销售收入总额的16.65%；直销渠道做到了175.82亿元的营收，同比增长了11.09%，占酒类总营收的41.97%。直销渠道营收占比的上升是五粮液不断深化渠道改革的成效，也是五粮液高质量发展的一个侧面写照。

当前白酒行业向头部品牌集中的趋势愈发明显，五粮液发挥品牌效应，积极推动名酒下沉，布局大众消费市场，改革渠道结构，拓展品牌与消费者的接触面，让更多消费者能够品尝到高品质美酒，以此描画五粮液新的增长曲线。

强化品牌建设

深耕终端促动销

2023年，库存高企、动销不畅、消费滞后的现象频发，白酒行业依然承压。五粮液在2022年年报中就已预测2023年白酒消费可能不及预期，因此在品牌建设和促进动销方面做了很多努力。五粮液抽调精锐力量组建第八代五粮液、五粮液1618、39度五粮液、经典五粮液等核心产品运营专班，形成“营销大区+产品运营专班”矩阵式组织结构，实现市场、产品更为精细化的管理与销售。

在终端推进“三店一家一陈列”策略，升级建设第五代五粮液专卖店，打造五粮浓香、和美万家集合店，在重点区域加快文化体验店及五粮液酒家在重点城市、重点区域建设落地工作。

为了鼓励开瓶消费，实现市场良性循环，上半年五粮液持续开展39度五粮液、五粮液1618的“开瓶扫码”活动，成效显著。上半年宴席开展场次比2022年增长20%，宴席销售动销同比增长63%。湖南千元价格带的高端宴席市场五粮液占比超80%，上半年五粮液1618宴席超600场，有效开瓶率高达70%以上。

另一方面，五粮液持续加大品牌活动，以赋能市场销售。五粮液与中央广播电视总台战略合作，作为2023年央视春晚“和美好礼”独家互动合作伙伴，还将以“‘和美好礼’互动合作伙伴”身份深度参与2023央视总台中秋晚会，为全球华人带来上亿和美好礼。

持续深耕博鳌亚洲论坛、APEC中国工商理事会、上市公司协会等高端圈层，陆续开展高端圈层活动50余场，树立五粮液高端品牌形象，提升品牌价值；持续打造“五粮液和美文化节”“和美五粮液·幸福中国节”“五粮液玫瑰婚典”等品牌IP，还携手湖南卫视《中餐厅7》，营造多元化消费场景；精细化运营“家有老酒”系列活动，强化五粮液陈年酒的稀缺性、价值感，满足消费者细分需求。

在一系列营销组合拳带动下，五粮液在今年的市场形势下依然保持了相对良性与健康的库存。今年以来，五粮液全国26个营销大区第八代五粮液动销呈现良好增长态势，动销拉动下库存已回落至合理水平。强动销的局面增强了经销商的信心，也为下半年中秋、国庆销售旺季打下了基础。

产销齐增 

“双过半”已实现

2023年上半年，酒类销售总量为9.27万吨，同比增长29.04%。五粮液产品销售量为2.16万吨，同比增长15.82%；其他酒产品销售量为7.11万吨，同比增长33.66%。

业内人士认为，即便市场遇冷、消费低迷，五粮液核心大单品的动销依然稳中有升，抗风险能力与韧性极强，且当期销售量高于当期生产量，同时考虑到经销商数量的继续增长，说明了五粮液的基本面非常扎实。

当前市场环境复杂，五粮液稳健发展的主基调，让企业在消费低迷时打牢基础，在消费高涨时便能释放更大能量，获得更多主动权。