宏观政策频出，白酒将迎来重磅利好

7月31日，国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》（以下简称《措施》）正式公布，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，优化就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景，充分挖掘超大规模市场优势，畅通经济循环、释放消费潜力。

此前，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部等三部门联合发布的《轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）》（以下简称《工作方案》），在着力稳住重点行业上，还提出要进一步壮大白酒等特色食品产业集群，向白酒行业释放出重要利好信号。

此外，中共中央、国务院印发的《关于促进民营经济发展壮大的意见》（以下简称《意见》），也将引领白酒行业众多的中小企业开启高质量发展。

消费是我国经济增长的第一拉动力，七月三项重要政策的发布，将为今年下半年的消费市场带来更高效的增长引擎。

宏观经济市场的政策调整，对于即将迎来消费旺季的白酒行业，更是重磅利好。

“生产+消费”齐头并进

白酒迎来增长重要利好

《措施》共提出二十条相关消费促进措施，包括稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境七大层面。

其中扩大服务消费与白酒行业直接相关，包括扩大餐饮服务消费、丰富文旅消费、促进文娱体育会展消费、提升健康服务消费四个层面，均关联白酒行业目前常见的消费场景以及消费定位，对白酒消费增长有直接促动作用。

此外，《措施》对于汽车、房产等大宗消费的促进也值得白酒行业关注。根据《措施》要求，要优化汽车购买使用管理、扩大新能源汽车消费，并支持刚性和改善性住房需求，提升家装家居和电子产品消费。

汽车、电子产品、家具、文旅等消费领域，关联日常生活，产业上下游链条长，能够有效扩大需求端，充分释放消费潜力，是拉动经济增长的主力军。房地产政策的优化调整目前仍以风险防范为主，而房地产的平稳健康发展对于消费需求的稳定增长，以及经济回升都有着重要支撑作用。

以上消费端的政策促进，在白酒今年下半年的消费旺季中，将有望进一步扩大白酒的消费场景，帮助白酒走向“强复苏”的增长趋势。

在生产端的促进政策中，轻工业稳增长《工作方案》以及“民营经济31条”《意见》，则分别从产业增长以及企业发展方面，对白酒行业释放出增长信号。

《工作方案》提出，要以稳增长为主线，以重点产业为抓手，以主体培育为重点，以产业链提升为核心，提出着力稳住重点行业、培育壮大新增长点、充分激发内需潜力、积极稳住出口优势、推动产业生态协调发展、提升产业链现代化水平等6方面任务。

其中重点行业便包括白酒行业，并提出进一步壮大白酒产业集群。《工作方案》目标要求2023-2024年轻工业增加值平均增速要达4%左右，规上企业营收规模要突破24万亿元，并推广300项以上升级和创新产品，培育升级50个规模300亿元以上轻工特色产业集群。

从产业产区建设层面来看，产业集群化发展已成为白酒行业的主弦律，在宜宾、泸州、遵义三个千亿产区之后，百亿级产区的发展及培育仍需要加强，以进一步形成产业优势，吸引投资，强化高质量发展。此次《工作方案》的发布，无疑将对于白酒行业的产区发展，带来深远影响。

《意见》则指出，要持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长、持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围、加强组织实施。

此次《意见》的出台，有力提振市场经济的发展信心。《意见》发布后，A股白酒上市公司全线飘红。

结合今年上半年的消费成绩单来看，在多项政策的支持下，白酒行业下半年的增长空间十分可观。

扩内需仍在继续

白酒下半年迎来复苏高潮？

国家统计局数据显示，今年上半年国内生产总值（GDP）同比增长5.5%，其中一二季度分别同比增长4.5%、6.3%，而2022年Q1、Q2、Q3、Q4的GDP增速分别为4.8%、0.4%、3.9%、2.9%。按照今年全年5%的GDP增速目标来看，今年下半年的GDP增速至少要在4.6%以上。

结合国内外经济发展形式总体来看，扩内需仍是下半年经济增长的主要实现路径。

而今年上半年，最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到77.2%，比去年全年32.8%的贡献率明显提升。

尽管这个增长数字建立在2022年的较低的基数上，但依旧可观。2013-2021年，我国最终消费支出对经济增长的年均贡献率超过50%，其中，2021年此数据为65.4%。

7月24日召开的中共中央政治局会议提出，对于今年下半年，国内政策的总基调“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需”“实现质的有效提升和量的合理增长”“加强逆周期调节和政策储备”。

实际来看，今年上半年全国居民人均可支配收入1.96万元，同比名义增长6.5%，比一季度加快1.4个百分点，扣除价格因素实际增长5.8%，加快2.0个百分点；全国居民人均消费支出1.27万元，比上年同期名义增长8.4%，扣除价格因素影响，实际增长7.6%。

但今年上半年全国居民消费价格（CPI）仅同比上涨0.7%，分类别看，食品烟酒价格上涨2.1%。而今年6月份，CPI同比持平，环比下降0.2%，这也是2021年2月以来首次出现CPI零增长。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群曾公开表示，CPI走低反映工业消费品供大于求矛盾进一步凸显，因此扩大内需的紧迫性进一步加大；其次，PPI（生产价格指数）总体呈现继续回落态势，而且在向上游传导，需求收缩问题更加突出。为此，要着力增强政府投资对全社会投资的带动作用，尽快增强扩大内需的实际效果。

当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。但我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。

“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。”

尽管目前国内经济复苏面临挑战，但长期来看，国内市场的发展潜力仍然强劲，上半年市场表现总体平稳、符合预期，而今年下半年，在系列政策的有力推动下，复苏态势确定，有望进一步回升至疫情前水平。

而对于白酒行业而言，在政策助力下，也将被激发出更多市场活力，而能否顺利在今年下半年完成去库存、促动销工作，减轻渠道压力，充分发挥旺季的市场优势，实现高速增长，也将成为下一阶段行业结构性调整中的决定性因素。